강세론: 리프트(LYFT)의 수익성 여정은 이제 시작됐다
리프트(LYFT)의 최근 지속적인 수익성 가속화는 막대한 총 주소 가능 시장(TAM)과 전략적 해외 확장과 맞물려 강력한 강세 전망을 제시한다. 주가는 52주 저항선인 23.00달러 부근에서 거래되고 있지만, 강한 모멘텀, 개선된 마진, 매력적인 선행 밸류에이션이 추가 상승 여력을 뒷받침한다.
재무 상태 및 주요 지표
리프트는 2024년 2분기에 최초 GAAP 이익을 보고한 이후 비용 통제에 엄격한 원칙을 적용하며 견고한 잉여현금흐름을 창출했다. 아래 표는 최신 분기 보고서 및 시장 데이터(Yahoo Finance, 2025년 9월 19일 기준)를 토대로 주요 재무 지표를 요약한 것이다.
| 지표 | 값 | 비고 |
|---|---|---|
| 주가 (2025년 9월 19일) | 22.63달러 | 52주 범위: 10.84–22.63달러 |
| 시가총액 | 91.8억달러 | |
| 매출액 (TTM) | 61.1억달러 | 전년 동기 대비 +24% |
| 순이익 (TTM) | 9,219만달러 | 이익률: 1.51% |
| 조정 EBITDA 마진 | 약 14%¹ | 지속적 개선 |
| 잉여현금흐름 (TTM) | 9.69억달러 | 현금 잔액: 17.9억달러 |
| 총부채/자기자본 | 110.5% | 강력한 현금흐름으로 관리 가능 |
| 선행 주가수익비율(Forward P/E) | 20.16배 | 성장 조정 멀티플 |
| PEG 비율 (5년 예상) | 0.30배 | 성장 대비 저평가 |
| 주가매출비율 (P/S, TTM) | 1.57배 | 고성장 섹터에서 매력적 수준 |
¹2025년 2분기 매출 21억달러, EBITDA 2.93억달러 기준 추정.
리프트의 매출액은 전년 동기 대비 약 24% 성장했으며, 거의 10억달러에 달하는 잉여현금흐름은 운영 레버리지가 개선되고 있음을 보여준다. 부정적 GAAP 실적에서 불과 2년 만에 수익성을 달성한 점은 경영진의 효율적 스케일업 역량을 입증한다.
Lyft Profitability by Edward Howell
경쟁 위치 및 산업 동향
미국 내 우버(UBER)에 이어 두 번째로 큰 라이드헤일링 사업자로 약 30%의 시장 점유율을 확보하고 있다. 주요 경쟁 우위는 다음과 같다:
- 브랜드 충성도 및 운전자 경제성: ‘인스턴트 캐시 아웃(Instant Cash Out)’과 팁 100% 지급 정책이 운전자 참여도를 높여 피크 수요 시 공급을 안정화한다.
- 구독형 수익: ‘라이프트 핑크(Lyft Pink)’ 멤버십은 반복 매출을 창출하고 이용 빈도를 높이며, 회원당 월평균 23달러 절감 효과를 제공한다.
- 마이크로모빌리티 및 다중 모달 플랫폼: 모티베이트(Motivate, 자전거/스쿠터) 및 PBSC 어반 솔루션즈(PBSC Urban Solutions) 인수를 통해 라스트 마일 수요를 흡수할 수 있는 포트폴리오를 구축했다.
네트워크 효과, 운전자·승객 밀집도, 규제 복잡성으로 인해 신규 진입장벽이 높다. 자율주행차는 장기적 위협이지만, 웨이모(Waymo)와의 제휴 및 자율주행 부문을 토요타(TOYOTA)에 매각한 자본 재투자를 통해 핵심 수익성 강화에 집중하고 있다.
경영진 및 기업 지배구조
2023년 3월 취임한 데이비드 리셔(David Risher) 최고경영자(CEO) 체제 하에서 리프트는:
- 최초 GAAP 이익 달성: 2024년 2분기에 수익성 전환이라는 중요한 이정표를 세웠다.
- 해외 시장 확장: 2025년 7월 프리 나우(Free Now)를 1.75억유로에 인수해 유럽 시장에 진출, TAM 도달 범위를 두 배로 확대했다.
- 비용 구조조정: 2023년 4월 전사 인력 26% 감축 등 다수의 구조조정을 통해 운영 비용을 성장 채널에 집중시켰다.
이사회는 독립 이사와 활동적인 감사위원회를 바탕으로 엄격한 자본 배분 원칙을 유지한다. 링크드인(LinkedIn) 등에서 강조되는 혁신·포용·커뮤니티 임팩트 문화는 직원 유지와 브랜드 평판을 강화한다.
리스크 및 기회
리스크
- 밸류에이션이 23.00달러 저항선 근접: 단기 차익 실현 매물이 출회될 수 있으며, 최근 변동성 확대 추세다.
- 규제 불확실성: 운전자 고용 형태(직원 vs. 계약자) 분쟁이 심화되면 인건비 상승 압력이 커질 수 있다.
- 경기 민감도: 소비 지출 위축 시 라이드헤일링 수요가 감소할 위험이 있다.
기회
- 유럽 확장 가속화: 프리 나우 인수를 통한 주요 EU 수도권 공략으로 연간 3천억유로 규모 시장에 접근한다.
- 신규 수익원 다각화: 기업용 이동 솔루션 및 의료·병원 환자 수송 파트너십 등 도심 통근 외 분야로 사업을 확장한다.
- 마진 개선 여력: 마케팅 효율화 및 운영 규모의 경제를 바탕으로 향후 12~18개월 내 조정 EBITDA 마진을 20% 수준까지 끌어올릴 수 있다.
tldr
리프트는 2024년 2분기 GAAP 수익성 전환, 9.69억달러 TTM 잉여현금흐름, 선행 P/E 20×·PEG 0.30× 등 매력적인 재무 지표와 유럽 ‘프리 나우’ 인수를 통한 전략적 확장을 기반으로 강세 전망을 뒷받침한다. 단기 저항선 및 규제 리스크에 유의해야 하지만, 개선된 운영 레버리지·견고한 시장 지위·엄격한 경영진이 지속적 주가 상승과 가치 재평가를 견인할 가능성이 크다.
